現(xiàn)在的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈,有些公司不斷強(qiáng)大,也有的公司瀕臨破產(chǎn),這就會(huì)關(guān)系到公司之間的并購(gòu)問(wèn)題。那么公司并購(gòu)的八大方式是指哪些?
基本流程:明確并購(gòu)動(dòng)機(jī)與目的→制定并購(gòu)戰(zhàn)略→成立并購(gòu)小組→選擇并購(gòu)顧問(wèn)→尋找和確定并購(gòu)目標(biāo)→聘請(qǐng)法律和稅務(wù)顧問(wèn)→與目標(biāo)公司股東接洽→簽訂意向書(shū)→制定并購(gòu)后對(duì)目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)整合計(jì)劃→開(kāi)展盡職調(diào)查→談判和起草并購(gòu)協(xié)議→簽約、成|交。
1.進(jìn)行市場(chǎng)觀(guān)察和調(diào)查:根據(jù)企業(yè)的并構(gòu)動(dòng)機(jī),對(duì)相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)行關(guān)注和調(diào)查,了解類(lèi)似產(chǎn)品的銷(xiāo)售、競(jìng)爭(zhēng)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,可供收購(gòu)的對(duì)象。
2.明確并購(gòu)動(dòng)機(jī)和目的:企業(yè)首先應(yīng)明確為何要進(jìn)行并購(gòu),通過(guò)并購(gòu)想達(dá)到什么目的。企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)一般不外乎擴(kuò)大市場(chǎng)份額、排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、提高利潤(rùn)率、分散投資風(fēng)險(xiǎn)、獲取品牌和銷(xiāo)售渠道等。收購(gòu)動(dòng)機(jī)一定要符合企業(yè)整體的發(fā)展戰(zhàn)略。
1.購(gòu)買(mǎi)企業(yè)與購(gòu)買(mǎi)企業(yè)財(cái)產(chǎn)。
2.購(gòu)買(mǎi)股份。
3.購(gòu)買(mǎi)部分股份加期權(quán)。
4.購(gòu)買(mǎi)含權(quán)債券。
5.利潤(rùn)分享。
6.資本性融資租賃。
7.承擔(dān)債務(wù)模式。
8.債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)模式。
在并購(gòu)過(guò)程中,并購(gòu)雙方首先要確定目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)價(jià)格,其主要依據(jù)便是目標(biāo)企業(yè)的年度報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表等方面但目標(biāo)企業(yè)有可能為了獲取更多利益,故意隱瞞損失信息,夸大收益信息,對(duì)很多影響價(jià)格的信息不作充分準(zhǔn)確的披露,這會(huì)直接影響到并購(gòu)價(jià)格的合理性,從而使并購(gòu)后的企業(yè)面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于并購(gòu),由于涉及到目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)或負(fù)債的全部或部分轉(zhuǎn)移,需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行評(píng)估,對(duì)標(biāo)的物進(jìn)行評(píng)估但是評(píng)估實(shí)踐中存在評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性問(wèn)題,以及外部因素的干擾問(wèn)題。
目標(biāo)公司對(duì)于與其有關(guān)的合同有可能管理不嚴(yán),或由于賣(mài)方的主觀(guān)原因而使買(mǎi)方無(wú)法全|面了解目標(biāo)公司與他人訂立合同的具體情況,這些合同將直接影響到買(mǎi)方在并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)并購(gòu)的標(biāo)的是資產(chǎn),而資產(chǎn)所有權(quán)歸屬也就成為交易的核心在并購(gòu)過(guò)程中,如果過(guò)分依賴(lài)報(bào)表的帳面信息,而對(duì)資產(chǎn)的數(shù)量資產(chǎn)在法律上是否存在,以及資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是否有|效卻不作進(jìn)一步分析,則可能會(huì)使得并購(gòu)后企業(yè)存在大量不良資產(chǎn),從而影響企業(yè)的有|效運(yùn)作。
對(duì)于并購(gòu)來(lái)說(shuō),并購(gòu)行為完成后,并購(gòu)后的企業(yè)要承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)的原有債務(wù),由于有負(fù)債和未來(lái)負(fù)債,主觀(guān)操作空間較大,加上有些未來(lái)之債并沒(méi)有反映在公司帳目上,因此,這些債務(wù)問(wèn)題對(duì)于并購(gòu)來(lái)說(shuō)是一個(gè)需要認(rèn)真對(duì)待的風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)并購(gòu)?fù)际峭ㄟ^(guò)杠桿收購(gòu)方式進(jìn)行,這種并購(gòu)方式必然使得收購(gòu)者負(fù)債率較高,一旦市場(chǎng)變動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)實(shí)際效果達(dá)不到預(yù)期效果,將使企業(yè)自身陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。
很多請(qǐng)況下,訴訟的結(jié)果事先難以預(yù)測(cè),如賣(mài)方?jīng)]有全|面披露正在進(jìn)行或潛在的訴訟以及訴訟對(duì)象的個(gè)體情況,那么訴訟的結(jié)果很可能就會(huì)改變諸如應(yīng)收帳款等目標(biāo)公司的資產(chǎn)數(shù)額。
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